进一步做好稳金融工作

2020-01-08
08 2020-01

10:25

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来源:《学习时报》作者:郭向军

  中央经济工作会议坚持稳中求进工作总基调,提出全面做好“六稳”工作,即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。稳金融,在“六稳”工作中具有重要意义。

  充分认识稳金融的必要性和重要性

  经济是肌体,金融是血脉,两者共生共荣。我们要深化对金融本质和规律的认识,立足中国实际,走中国特色金融发展之路。

  从国际经济金融形势来看,国际金融危机爆发以来,主要发达经济体实施了空前宽松的货币刺激,这些政策抵消了危机冲击,防止了经济和价格出现螺旋式下行。但由于发达国家的结构性问题并没有得到解决,主要发达经济体债务高企、增长动力不足、通缩压力挥之不去的阴影尚未消去。

  从我国经济金融运行来看,也面临着经济下行的压力。2018年,中央提出了稳金融的总体政策取向,人民银行先后七次降低存款准备金率,大幅增加中长期流动性供应,保持流动性合理充裕,有效对冲了信用收缩压力,稳定了市场预期。我国货币政策根据形势变化适时适度调整,较好平衡了稳增长、调结构、防风险之间的关系,总体保持稳健。

  因此,面对国内外风险挑战明显上升的形势,需要进一步做好稳金融的工作。稳金融在“六稳”中起着重要支撑和促进作用,稳金融能为稳就业提供必要的支撑;只有稳金融才能稳预期,增强对经济向好的信心;稳金融也能促进稳外贸、稳外资和稳投资。同时,也只有稳金融,才能防范重大金融风险的发生。

  深刻理解稳金融的主要目标和内涵

  结合中央对当前经济金融形势的判断,从货币政策目标和金融稳定的职能出发,稳金融的主要目标和内涵包括以下几个方面。

  要坚守币值的基本稳定这个根本目标。从世界历史上看,货币政策曾被用作追求经济增长的手段,甚至希望通过容忍高一点的通胀来换取更高一些的经济增长。但实践表明,这样的想法难以实现,会出现高通货膨胀甚至会出现“滞胀”的后果,影响宏观经济的稳定。要坚守币值稳定这个根本目标,在此基础上为就业和经济增长营造适宜的货币环境。

  要保持宏观杠杆率的基本稳定。货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,保持流动性合理充裕。宏观杠杆率为债务总额与GDP的比率,反映的是总体债务的积累程度。到2019年3季度我国的宏观杠杆率约为251%,其中居民部门杠杆率56.3%,上升过快,近10年平均每年上涨3.5个百分点;企业杠杆率155.6%,处于较高水平;政府杠杆率39.2%,在合理范围之内,但隐性债务需要引起重视。

  要确保不发生重大金融风险,强化金融稳定的目标。2018年以来,在党中央、国务院的领导下,针对不同风险分类施策。如对威胁金融稳定的重点领域风险,及时针对解决;对可能持续存在的潜在风险,主动积极化解;对将来可能显现的“黑天鹅”和“灰犀牛”风险,做好处置预案。目前来说,我国金融体系总体健康,具备化解各类风险的能力,总体风险可控,下一步应主要关注防范与化解房地产价格风险、中小银行风险、资本市场大起大落风险、P2P网络平台风险等。

  保持国际收支的基本平衡,以及人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。近年来,我国国际收支基本平衡,国家外汇储备保持在3万亿美元以上。汇率市场化改革进一步强化以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节的机制,逐步形成了市场化的人民币对美元汇率中间价形成机制。在经济全球化和开放宏观经济格局下,提高人民币汇率的市场化水平和弹性,有助于应对外部冲击、实现内外均衡。

  稳金融需进一步深化金融供给侧结构性改革

  当前,我国金融体系还存在一些体制机制障碍,在一定程度上妨碍了稳金融工作的开展,需要进一步深化金融供给侧结构性改革,以提升金融体系的适应性、竞争力和普惠性,促进金融和经济良性循环。

  疏通货币政策传导机制,打通资金供给者和资金需求者的桥梁。健全基准利率和市场化利率体系,切实降低间接融资的实际利率水平。要抑制金融脱实向虚的倾向,增加对实体经济,特别是制造业中长期融资的支持。多渠道补充中小银行资本金,增强其资本实力,缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。

  大力发展直接融资。加强资本市场基础制度建设,使之真正成为国民经济运行的“晴雨表”。要全面推行注册制,提高上市公司的质量,培养发展长期投资者,切实加强对投资者的保护。要完善法制,加大监管执法力度,提高违法成本。要规范发展私募股权、风险投资、私募信用等基金工具,支持企业兼并重组、科技创新、中小企业融资。

  货币政策要与财政政策相配合。把握好逆周期调节的力度,并同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力,引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域,促进产业和消费“双升级”。

  〔作者系中央党校(国家行政学院)省部班学员,中国投资有限责任公司党委委员、副总经理〕

(责编:毕阳)

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